Det siste tiåret var preget av en historisk lett tilgang på kapital og svært lave renter over lang tid. Dette førte til en voldsom strøm av kapital fra investorer inn i mindre likvide investeringer som hedgefond, private equity og strukturerte produkter. Finanskrisen endret dette dramatisk, da en akutt mangel på likviditet førte til at investorer over hele verden flyktet over til investeringsalternativer med høy likviditet: kontanter, likvide rente- og aksjeinvesteringer. Få investorer var villige til å bytte bort likviditet. Endrede regler har også gjort det vanskeligere for ulike institusjoner å være investert i illikvide papirer (Basel III, Solvency II). Summen av dette har vært en massiv pengestrøm fra mindre likvide investeringer til likvide investeringer. Slike trender skaper som regel muligheter.
Vi i Forvaltningshuset har et eget investeringsprogram rettet mot mindre likvide investeringer, noe vi kaller Sverd. Dette er porteføljer av investeringer hovedsaklig innen private equity og eiendom. Her setter vi sammen konsentrerte porteføljer med mandater hos ledende forvaltere, med hovedvekt på Norden. Vi mener at ved å identifisere investeringsmiljøer med unik erfaring og kompetanse, kan våre kunder oppnå avkastning over det som er realistisk å hente kun gjennom likvide porteføljer.
I 2009 og 2010 har våre kunder som har investert i Sverd-programmet fått billig tilgang til ledende forvaltere innen private equity og eiendom, hovedsaklig gjennom kjøp i annenhåndsmarkedet. Dette er blitt mulig på grunn av den massive flukten over i likvide investeringer. Det er grunn til å forvente at det fortsatt er en avkastningspremie å hente for investorer som er langsiktige og som i motsetning til flokken er villige til å være investert i mindre likvide alternativer.
Vårt pågående Sverd-program (Sverd Private Equity III), har nå investert hos to særdeles dyktige forvaltere; Cevian og Northzone. Dette er forvaltere vi mener kan gi sine investorer svært høy avkastning, noe de har bevist at de kan gjennom flere år med resultater i toppklassen.
Tidligere Sverd-program har betydelige investeringer hos internasjonale klassespillere som Blackstone, Goldman Sachs og Oaktree, så vel som superstjernene i HitecVision her hjemme i Norge. Dette lover godt for avkastningen de kommende årene for våre kunder.